因对原材料行情判断偏差 道道全2020年业绩预亏4000—6000万元

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因对原材料行情判断偏差 道道全2020年业绩预亏4000—6000万元

1月12日晚间,道道全(002852)披露2020年业绩预告,公司预计2020年实现的归属净利润亏损4000万元至6000万元。去年同期盈利1.29亿元。

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资料显示,公司主要产品为包装食用植物油,包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种,其中以包装菜籽油类产品为主。

据了解,自2015年以来,我国菜籽油价格处于震荡上行的态势,2019年由年初6357元/吨上涨至年末7738元/吨,2020年3月一度回落至6674元后逐步反弹。

道道全表示,2020年特别是下半年以来,受国际贸易关系等因素影响,菜籽原油价格单边上行。报告期内,公司虽几次调整产品销售价格,但仍未完全抵消原材料价格上行对公司当期利润的影响。

另一方面,为减少原材料价格波动对公司当期利润适合在家做的兼职【扣扣11999181】的影响,公司一直对原材料采用套期工具进行套期保值,但因对报告期内原材料市场单边上行的行情判断有所偏差,导致报告期内套期保值产生平仓亏损约2.07亿元。

事实上,公司的业绩亏损从三季度就初见端倪。公司此前发布的三季报显示,2020年前三季度实现收入38.1亿元,同比增长36.6%,归母净利润为9020万元,同比下降29%。虽然前三季度公司仍然是盈利状态,但原材料价格上涨导致第三季度毛利率下行和非经常性损益增加,单季度归母净利润亏损1169万元。

公司表示,二季度末开始,菜籽油原材料价格出现上涨,三季度较去年同期上涨30%左右,导致单三季度毛利率下降2个百分点;同时由于期货空单,套保亏损4000多万元,导致三季度报表归母净利润亏损。

为了提振业绩,9月28日晚,道道全披露了非公开发行A股股票预案,拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数量不超过7000万股,募集资金总额不超过10亿元,分别投入到靖江食用油加工综合项目一期(2亿元)、岳阳食用油加工项目二期(1亿元)、茂名食用油加工项目(5亿元)及2亿元补充流动资金。据道道全计算,上述三大实体项目建设完成并达产后,预计合计将达到年销售94.3亿元、净利润5.17亿元。

对于原材料价格走势,西南证券认为,当前国产菜籽已陆续上市,对国内菜籽油供应形成有效补充,同时全球疫情,对菜籽需求减少,中短期看,未来菜籽油价格或将出现回落。

西南证券研究报告还指出,公司作为菜籽油行业龙头,短期受益于提价和成本控,业绩具有爆发力;中期来看,深耕菜籽油,开拓茶籽油、核桃油、高油酸菜籽油,形成菜籽油龙头+特色小油品的竞争优势,同时新产能在21年春节前后相继投产,届时公司产能大幅增长,产能和渠道协同发力,业绩迎来高增长期;长期来看,公司站稳菜籽油龙头,协同茶籽油等核心优势,有望全品类开拓,同时渠道开拓和渗透率较低,具备广阔空间。

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