在家网上兼职投资有这几种方法,郑重看股:400年历史的张小泉七成产品靠代工 老字号上市到底为啥

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郑重/文

在家网上兼职投资有这几种方法,郑重看股:400年历史的张小泉七成产品靠代工 老字号上市到底为啥

拥有400年历史的张小泉要上市了。

最新的消息是,2月2日,创业板上市委2021年第9次审议会议结果显示,张小泉股份有限公司(以下简称“张小泉”)首发获通过,将成为A股“刀剪第一股”。

招股书显示,张小泉本次发行上市预计向公众发行39000000股,拟募集资金4.55亿元,保荐机构为中信证券。

作为拥有400年历史、商务部认定的首批中华老字号之一,上市融资实现更好的发展,按理是一件可喜可贺的事情。不过,反过来研究下张小泉的招股书,却发现这家老字号更像是到资本市场割韭菜的。

郑重此前曾到访过一些世界老品牌的企业,最大的感受就是,之所以品牌能够百年甚至数百年不衰,很大程度上是因为他们坚守传统,包括文化、工艺。当然,工艺、技术会有创新和发展,但传统的,基本不会丢。

张小泉前身为张大隆剪刀铺,由张小泉的父亲张思佳于明万历年间(约1600年)创立,迄今为止已有400余年历史。曾经张小泉有过不少辉煌事迹,如被乾隆皇帝钦点为御用贡品、1915年巴拿马万国博览会获奖,刀剪界亦留下“南有张小泉,中有曹正兴,北有王麻子”的美誉。

不过,历经数年,现在的张小泉已非当年的张小泉。最大的问题是,公司大量的产品是由外来企业代工的。

招股书显示,张小泉的生产模式,分为自主生产模式和OEM代工模式两种。目前张小泉的OEM产量已经高于自主生产产量,2017-2020H1OEM模式分别生产产品1849.35万件、3039.22万件、2980.78万件及1746.24万件,相当于同期产品总生产量的68.48%、76.51%、75.16%及77.69%。

这也是上市委会议提出问询的主要问题:报告期内,发行人OEM供应商数量较多。请发行人代表说明保障OEM产品质量和防止技术泄密的主要措施。请保荐人代表发表明确意见。

很简单,目前新的张小泉是由国有公司转制而来的民营企业,成立于2008年9月10日注册资本1.17亿元,控股股东为张小泉集团,持股64.96%,实际控制人为张国标、张樟生和张新程。

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目前公司的实际控制人与张小泉本人是否有血缘关系尚不得而知,不过,公司目前是一家家族持股非常集中的公司。

招股书显示,张樟生为张国标的弟弟,张新程为张国标的儿子,张国标、张樟生和张新程三人分别直接和间接持有张小泉51.96%、13.12%和6.75%的股份。预计本次发行后,三人合计持有公司的股份仍将超过50%。

在三位家族实际控制人之外,张国标的妹妹、张樟生的姐姐张木兰持股1.2%,张国标的侄女王雯洁持股0.43%。

张小泉的股东还包括两家员工持股平台,分别为嵘泉投资和臻泉投资。

成功上市,张小泉目前的实控人张国标家族显然是第一受益人。除了张国标家族,研究下公司股东背后的股东,居然还有包括郭广昌、演员苗圃等“大佬”级别的存在。苗圃此前也被爆出是蚂蚁集团的股东之一。

对于张小泉来说,上市融资不是问题,问题是融来钱就能解决公司目前的现状么?

招股书显示的是,张小泉现在不缺钱。缺的是什么呢?是一如包括“狗不理”等老字号一样,没有形成品牌优势。刀剪产品基本是没有任何护城河的情况下,需要的是品牌的力量。反观张小泉,现在基本上是偏居江浙在家网上兼职【WX loewe1991】沪一带,与包括双立人等大品牌相比更没有任何的优势可言。招股书显示,张小泉300元以上的产品占其营业额的比重不足6%,高端产品并没有成为张小泉的核心竞争优势所在,张小泉在高端化的路上还有非常长的路要走。

老字号上市的不少,准备上市的更多,但一些老子号上市后依然业绩疲软乏力也说明,上市不是问题,问题是,不要把老字号作为上市圈钱的幌子。

【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好,所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】

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