在家网上兼职投资有这几种方法,股市分析:天康生物浅析!

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1.首先主要是受到近期非瘟、疫苗毒复发的影响,希望可以拿更稳健的投资标的,近期山东、河北、广西、安徽等地FW疫情严峻,天康生物养殖场主要分布在新疆、河南、甘肃,一半以上产能是在地广人稀的西北,地理防疫优势更大,安全性、确定性更高。

2.家佳康之前的低估已经得到了较大的修复,新年以来家佳康涨幅130%,大大缩小了与A股生猪养殖企业的估值差距。

天康与家佳康的养殖业业务战略接近,都是要做全产业链的肉食品企业。20年底天康12万能繁母猪,家佳康大概24万;21年天康出栏目标大概200万头以上,家佳康400万头,差不多也是天康的2倍。

成长性:天康目标大概是23年出栏500万头,中粮22年以后大概是每年增加100万出栏量,两者出栏增速大致接近,不同的是,家佳康显然终端产品增速、盈利能力会更强。

3.天康主营业务在养殖以外,疫苗也是很大一块利润来源,根据相关电话会信息,20Q3疫苗利润2.28亿,全年疫苗利润大概在3亿在家网上兼职【WX loewe1991】以上,我看了几家疫苗企业:生物股份中牧股份、科前生物的一些资料,感觉整体估值水平很高,保守也可以给到25倍左右的PE,如果把天康疫苗业务按照25倍拎出去,剩下养殖、饲料、玉米棉籽油脂业务的估值应该是明显低估了。

当然这里其他动保疫苗企业可能生产猪疫苗较多,天康疫苗业务中牛、羊疫苗占比可能较大,享受到这轮生猪存栏恢复、生猪养殖规模化集中度提升的增量市场比较小,可能是是疫苗业务没有得到太多关注的原因。

和19年年报表述,我认为天康疫在家网上兼职【WX loewe1991】苗业务在未来几年都很有可能有持续的增长。

4.分部估值没有考虑激励基金对利润的影响,我觉得除了21年可能还有计提数亿奖励的情况,22年以后数年,随着生猪价格的下降,计提激励基金的可能性和规模都会大幅度降低,因此20年、21年计提可以认为一次性的事件。

5.饲料、玉米收储、油脂业务在我来看,至少不会是长期亏损的负资产,暂时不考虑。

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