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以下本文来自罗威科技更多网赚详情请加【扣扣11999181】或【WX loewe1991】了解更多。原标题:Q1营收、毛利率齐创新高!蔚来有望继续领跑高端电动车市场

4月30日,蔚来在盘后发布了2021年Q1季度的财报。

根据财报数据显示:蔚来一季度营收79.8亿元,同比增482%,环比增20.2%;

归属股东净亏损为人民币48.75亿元,环比增加226.7%;调整后净亏损(非美国通用会计准则)为3.54亿元人民币,同比下降78.6%,环比下降73.3%;

另外,值得关注是蔚来的整车毛利为21%,创出历史新高,十分出彩。

接下来我们详细解读蔚来这一份一季报。

经营数据超出预期,毛利率创出历史新高

蔚来Q1的财报,各项财务数据呈全面向好趋势。

首先关注最亮眼的毛利率。蔚来Q1毛利率环比提升4个百分点至21.2%,营业利润率环比上升10.3个百分点 至-3.7%,均创历史新高。

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毛利率的提升,主要原因是车辆的单车平均售价环比提升了1.3万元,为单车毛利提升1.2万。

而ASP的提升主要是由100度电池和NIO Pilot选装率增加带来。

在蔚来Q1的财报电话会议上,蔚来财务副总裁曲玉讲到,100度的电池包的毛利贡献在5000元左右,NIO Pilot8000元左右。

并且提到100度的电池包Q1的选装率在25%,并预计这个渗透率在接下来的一段时间内也会持续。

不过对于后续毛利率的空间,蔚来李斌讲到,虽然还有增长的空间,但是希望市场不要对预期不要过于乐观。

第二,费用端的持续优化也带动了蔚来Q1业绩持续超出预期。

费用端方面,蔚来Q1的销售费用率下降3.2个百分点至15%,研发费用率下降了3.9个百分点至8.6%,均创历史新低。

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第三,归母股东净亏损为人民币48.75亿元,环比增加了226.7%,但是这主要原因是因为大额股权回购费用导致。

Q1蔚来回购了部分战略投资者持有的蔚来中国3.305%的股权,并因此确认可赎回非控制权益赎回价值的增值44亿元。

若扣除这部分费用以及股权激励费用,Q1净亏损为3.5亿元,扣除后,营收和净亏损均超过预期。

受芯片短缺影响,Q2销量指引环比持平

蔚来在Q1季报的指引,二季度指引的销量为21,000-22,000台,环比整体持平,爬坡较慢,但整体符合预期。

蔚来最新公布的4月交付数据,21年4月交付了7,102台,同比增长125.1%,也还算是保持了高在家兼职【WX loewe1991】速发展态势,比较符合预期。

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而对于Q2的指引比较保守,主要是受芯片短缺的影响和100度电池包产能限制。

首先关于芯片短缺的影响,在Q1电话会上,李斌指出:

缺少芯片是全行业的挑战,目前芯片短缺的问题从现在行业总体上来说,大体上认为三季度会好一些,四季度应该会比较全面地好转,也有一些更悲观的觉得明年都没戏,明年都会有很大的压力。

蔚来供应链的合作伙伴还是非常支持的,蔚来和其他人相比,做的还是可以的。

缺少芯片是全行业的挑战,目前芯片短缺的问题从现在行业总体上来说,大体上认为三季度会好一些,四季度应该会比较全面地好转,也有一些更悲观的觉得明年都没戏,明年都会有很大的压力。

蔚来供应链的合作伙伴还是非常支持的,蔚来和其他人相比,做的还是可以的。

第二,目前看蔚来的年内驱动力在销售服务网络扩张。

对于全年销量,由于缺少新车,其核心驱动力还在销售和服务网络扩展上面。

1、销售网络扩张,21年计划新增20处NIO House和120处NIO Space

2、售后服务网络扩张;

3、充换电网络扩张,四月二代换电站落成,年底目标增加至500个换电站、600座充电站及1.5万根目的地充电桩。

根据中金的预测,蔚来的销量有望在下半年环比转暖,预测全年将保持9.3万辆的销量。

总结:优质产品、强品牌与服务,蔚来有望继续领跑高端智能电动市场

目前来看,2021上海车展中,多家车企发布了全新智能电动车品牌和产品,终端市场将呈现竞争加剧势头。

不过就像李斌在电话会中讲到:

从总体竞争力角度来讲,对于蔚来的细分市场竞争力还是非常有信心的。如果我们看在高端市场领域,并没有看到一个能够和蔚来有全面竞争能力的品牌。

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另外,中金也是坚定看好对于蔚来的领跑地位。

认为蔚来在产品端,ET7有望凭借硬件配置和公司全栈研发能力,在自动驾驶体验方面形成优势。在用户运营端其高端品牌形象已成功树立,认知度也领先新进入车企。综合优势明显。

估值对比

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彭博一致预期

编辑/charlie

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